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债市走牛 债券基金整体收涨 今年二季度 中银臻享、中银丰实定期开放等债基收益分别达1.62%、1.32%

2023-07-12 00:49:55来源:东方财富网

日前,中银基金旗下多只固定收益类产品公布了二季报,基金二季报披露大幕拉开。从债券基金的表现看,今年二季度债券市场延续前期反弹走势继续走高,中银臻享、中银丰实定期开放、中银中债1-3年期农发行等债券基金二季度均实现了较为不错的正收益。

展望债券基金投资环境,中银旗下基金经理认为,目前国内宏观环境处在弱复苏、弱预期、低通胀、低利率的环境中,并与全球经济有一定错位。


(资料图)

债基二季度普遍上涨

中银基金旗下披露二季报的基金主要为债券基金和货币基金,其中债券基金包括中银臻享、中银丰实定期开放、中银添盛39个月定开和中银中债1-3年期农发行,除中银中债1-3年期农发行为被动指数型债券基金外,另外3只均为中长期纯债基金。货币基金则包括中银如意宝货币、中银如意宝。

从债券基金的表现看,今年二季度,债券市场延续前期反弹走势继续走高,二季度债市品种普遍收涨。其中,中债总全价指数二季度上涨 1.03%,中债银行间国债全价指数上涨1.09%,中债企业债总全价指数上涨0.52%。二季度收益率曲线陡峭下行,10年期国债收益率从2.85%下行22bp至2.63%,10年期金融债(国开)收益率从3.02%下行25bp至2.77%。

得益于债券市场的走牛,债券基金二季度也取得了不错的收益。中银臻享、中银丰实定期开放、中银中债1-3年期农发行二季度均实现了正收益,分别达到1.62%、1.32%、0.95%,且均跑赢业绩基准。而今年上半年,这三只基金的收益率累计分别达到 2.41%、2.37%、1.52%。此外,中银添盛39个月定开二季度和上半年的收益率分别达到0.79%和1.63%。在净值上涨推动下,二季度这四只债券基金利益均为正,分别为0.21亿元、0.53亿元、0.14亿元、0.64亿元。

从规模变化看,中银中债1-3年期农发行获得资金净申购,份额较一季度末增长了1.9亿份,资产规模也实现正增长,中银臻享、中银丰实定期开放份额则有所缩水,分别较一季度末减少了1.1亿份和1000万份。从基金季报可以看到,机构仍然是债券基金申购或赎回的主要力量。

后市投资难度或加大

展望后市,债券市场走牛的基础是否仍然存在?有基金经理指出,目前国内宏观环境处在弱复苏、弱预期、低通胀、低利率的环境中,并与全球经济有一定错位。

中银臻享基金经理田原在季报中指出,国外经济方面,二季度全球发达国家通胀水平回落,货币政策收紧节奏放缓,经济也有所走弱。美国经济基本面有所走弱,通胀继续回落,6月虽然暂停加息,但点阵图显示美联储预期年内可能还有两次加息。欧元区经济继续分化,服务业依然好于制造业,综合来看,全球通胀虽有所回落但仍高于政策目标,主要经济体央行货币政策可能会继续维持收紧状态,年内或难以看到政策转向。

国内方面,经济数据再度走弱,仅消费继续修复,投资增速回落,出口再度负增,地产维持负增长,经济动能环比有所走弱,PPI与CPI通胀均继续回落。货币市场方面,银行间资金面总体均衡偏松,资金价格整体回落。

中银中债1-3年期农发行基金经理李宪在季报中指出,二季度利率债收益率持续下行,市场对经济二季度弱修复的状态进行了较为充分的定价。6月份央行开展降息操作,市场对利率中长期走低的共识得到一定的强化。当大规模的经济刺激未出现时,拉长久期、杠杆套息等策略再次成为主流。

针对当前投资环境,李宪分析表示,如果从宏观经济的基本面和金融市场二者双周期的视角看,我们处在弱复苏、弱预期、低通胀、低利率的环境中,并与全球经济有一定错位。基本面环比超预期下台阶的概率低,M2和社融、名义GDP剪刀差则由前期的走阔可能适度收敛。通过边际资金流向和机构行为博弈带来资本利得的难度不断加大。在此过程中,该基金较一季度降低了一定的组合久期和杠杆。

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